"Ведомости": Шинный бизнес не клеится
Первая половина 2007 г. была не самой удачной для Amtel-Vredestein. Хотя выручка компании по МСФО увеличилась на 27% до $439 млн, EBITDA сократилась с $33,7 млн до $31,1 млн, а чистый убыток вырос в 1,5 раза до $33,5 млн.
Рост убытков компания объясняет результатами своего розничного подразделения AV-TO. По итогам полугодия розница принесла компании $17,4 млн убытка по сравнению с $0,3 млн годом ранее. При этом на AV-TO пришлось почти 26% в консолидированной выручке Amtel-Vredestein: продажи розничного подразделения увеличились с $14,6 млн до $113,7 млн.
Эксперты разочарованы. "Бизнес AV-TO оказался гораздо менее прибыльным, чем мы ожидали", - констатирует аналитик Deutsche UFG Наталья Воднева. Без учета розницы EBITDA Amtel-Vredestein за отчетный период составила бы $42 млн, чистый убыток - около $17 млн, подсчитала она. По итогам года с учетом традиционно более сильных результатов шинных компаний во втором полугодии выручка Amtel-Vredestein (без учета AV-TO) составила бы почти $830 млн, EBITDA - $112 млн, а убыток был бы минимальным, говорит эксперт. Но если консолидировать результаты AV-TO, выручка группы в 2007 г. составит около $1 млрд, EBITDA - $98 млн, а чистый убыток - $40 млн, прогнозирует сама Аmtel-Vredestein.
На AV-TO приходится лишь около 20% продаж собственных шин компании и этого явно недостаточно для того, чтобы продолжать самостоятельно развивать это подразделение, говорит аналитик "Ренессанс капитала" Эдуард Фаритов. Сама компания сообщила вчера, что продолжает искать стратегического партнера для развития AV-TO. Продажа хотя бы части этого бизнеса необходима для снижения чрезмерной долговой нагрузки группы, уверен Фаритов.
Чистый долг Amtel-Vredestein к 30 июня 2007 г. достиг $820,4 млн по сравнению с $678,2 млн на конец прошлого года, сообщила вчера компания. В сообщении Amtel-Vredestein отмечается, что компания нарушила ограничения, наложенные по ряду кредитов, о чем уже уведомила банки. О каких именно суммах идет речь, компания не раскрыла, указав лишь, что требований от банков о досрочном погашении займов не поступало. Гендиректор Amtel-Vredestein Петр Золотарев сообщил вчера, что к концу года долг предположительно будет ниже $900 млн. Но даже в этом случае соотношение долга к EBITDA будет составлять около 9. Это критический уровень долговой нагрузки, когда даже операционной прибыли может не хватать на выплату процентов, отмечает аналитик МДМ-банка Михаил Галкин.
Рынок вчера успел отреагировать на плохие новости: котировки акций Amtel-Vredestein на LSE вчера упали на 6,84% до $4,22 за бумагу. Капитализация компании составила $287,7 млн.