"Гудок": КамАЗ занимает на акции
КамАЗ выпустит облигации, чтобы найти средства для выкупа собственных акций. Автозавод собирается выпустить ценные бумаги номиналом 1 тыс. руб. на сумму 6,5 млрд руб. ($250 млн) сроком на 5 лет. Эмитентом бумаг выступит "КамАЗ-Финанс".
Средства, вырученные от реализации облигаций, должны пойти на выкуп акций у миноритарных акционеров. Напомним, что в июне 2007 года собрание акционеров КамАЗа одобрило выкуп у миноритариев 10% акций.
По мнению аналитика компании "Финам" Константина Романова, КамАЗ вполне может позволить себе выпускать облигации. "У предприятия сейчас не такая большая сумма долга относительно уровня собственного капитала. Облигации - это способ изменить его структуру, сделать капитал более "дешевым", - заявил он "Гудку". С другой стороны, по мнению аналитика, вряд ли КамАЗу удастся выкупить планируемые 10% акций.
"Не совсем понятно, много ли найдется желающих продать КамАЗу свои акции, ведь они выкупаются по заниженной цене", - отметил Константин Романов. Аналитик напомнил, что на рынке ценные бумаги торгуются по 116 руб. за акцию, тогда как КамАЗ предлагает их выкупить по 83,31 руб.
Аналитик ИК "Капитал" Михаил Пак согласен с этим мнением. Он считает, что КамАЗу продадут свои акции только 2 - 3% миноритариев. Это те пенсионеры, которые раньше работали на предприятии. У них просто нет другого выхода, как продать свои акции сейчас, когда КамАЗ их выкупает сам. А обычная процедура продажи акций чрезвычайно сложна.
Ожидается, что размещение облигаций состоится в начале сентября. К этому времени станет понятно, сколько миноритарных акционеров захотят продать свои акции, и в связи с этим объем выпускаемых облигаций может быть уменьшен.
Михаил Пак считает, что выпуск облигаций - вполне приемлемая мера для выкупа собственных акций. "У КамАЗа хорошая кредитная история, поэтому он может воспользоваться различными механизмами займов, в том числе и кредитами", - подчеркнул аналитик.
Первый выпуск облигаций КамАЗа состоялся в ноябре 2003 года. Тогда ценные бумаги были выпущены на сумму 1,2 млрд руб. на три года. Осенью 2005 года компания выкупила 99,3% облигаций на сумму 1,192 млрд .руб.
Вторая серия облигаций была размещена в сентябре 2005 года на сумму 1,5 млрд руб. сроком на 5 лет. Последнее собрание акционеров КамАЗа одобрило сделку по привлечению кредита в размере 7 млрд руб. от банка ВТБ. Эти средства пойдут на разработку магистральных тягачей с двигателями, соответствующими стандартам "Евро-3", а также тяжелых и среднетоннажных грузовиков.
В 2006 году КамАЗ увеличил реализацию автомобилей на 27,3% - до 59,4 млрд руб., тем самым заняв 34,2% российского рынка грузовых автомобилей. По итогам 2006 года КамАЗ получил 1,4 млрд. руб. чистой прибыли. Уставный капитал КамАЗа составляет 39,3 млрд. руб. Он разделен на 785,7 млн обыкновенных акций номиналом 50 руб. В государственной собственности находятся 34,01% акций предприятия.